Das Problem mit der Rolle von Private Equity in der Medizin

By | January 17, 2024

Ein Anfang dieses Monats vom Senat des Bundesstaates verabschiedeter Gesetzentwurf sieht vor, dass Unternehmen Probleme innerhalb weniger Tage diagnostizieren und während der Reparatur einen Leihstuhl bereitstellen müssen. Eine Handelsgruppe der Rollstuhlindustrie unterstützt einen konkurrierenden Gesetzentwurf, der sich mit Versicherungshindernissen und Erstattungen befassen würde.

Zusätzlich zu diesen wichtigen Problemen, die Rollstuhlfahrer betreffen und mit denen sich die Politik befassen muss, weist das Problem auf ein größeres Problem hin, das viele Aspekte der Gesundheitsversorgung betrifft: die zunehmende Beteiligung von privatem Kapital.

Private Equity ist eine Anlageform, bei der Anleger eine Beteiligung an einem Unternehmen mit dem Ziel der Wertsteigerung erwerben und diese anschließend verkaufen. Bei einer typischen Transaktion erhält eine Private-Equity-Firma Geld von Investoren (z. B. Pensionsfonds) und kombiniert es mit von einer Bank geliehenem Geld, um einen Gesundheitsdienstleister zu kaufen. Verkaufen Sie den Lieferanten nach drei bis sieben Jahren. Die Private-Equity-Firma kassiert Verwaltungsgebühren und Gewinne, wenn der Lieferant verkauft wird.

Private Equity ist nicht unbedingt eine schlechte Form des Eigentums. Es wird häufig eingesetzt, um Unternehmen effizienter zu machen. Aber es entsteht Druck, kurzfristige Renditen zu erzielen, und Strategien, die den Gesundheitsunternehmen Gewinne abjagen, sind möglicherweise nicht den Patienten zugute.

Auf dem Rollstuhlmarkt beispielsweise kamen Berichte von Mother Jones und der Finanzaufsichtsbehörde Private Equity Stakeholder Project zu dem Schluss, dass die Private-Equity-Unternehmen Numotion und National Seating and Mobility ihre Konkurrenten aufkauften und dann Medicare-Verträge gewannen. Sie boten niedrige Preise an. Dies hat zu weniger Wettbewerb und auch zu der Notwendigkeit geführt, die Kosten niedrig zu halten, sei es durch die Verwendung minderwertiger Teile oder die Einstellung weniger Reparaturtechniker. (Unternehmen erkennen Serviceprobleme an, geben aber Faktoren wie Versicherungsanforderungen und Arbeitskräftemangel die Schuld.)

Medizinische Geräte sind unter den Augen des privaten Kapitals nur ein Segment der Gesundheitsversorgung. Die Massachusetts Health Policy Commission veröffentlichte im Dezember Daten, aus denen hervorgeht, dass von 158 Transaktionen, an denen Gesundheitsdienstleister zwischen 2013 und 2022 beteiligt waren, 71 Private-Equity-Firmen beteiligt waren, von denen 29 im Jahr 2021 oder 2022 stattfanden Hospiz, Verhaltensgesundheit und Zahnarztpraxen.

Eileen O’Grady, Forschungs- und Kampagnenleiterin beim Private Equity Stakeholder Project, sagte, Private Equity tendiere zu fragmentierten Bereichen, in denen Unternehmen Konkurrenten aufkaufen könnten. Häusliche Gesundheitsfürsorge und Verhaltensgesundheit sind ebenfalls wachsende Märkte, da die Bevölkerung immer älter wird und regulatorische Änderungen vorgenommen werden, die einen größeren Versicherungsschutz für psychische Gesundheit und die Behandlung von Substanzgebrauch bieten.

Obwohl aus diesen Branchen weniger Daten verfügbar sind, deuten Studien über private Kapitalinvestitionen in Krankenhäusern und Arztpraxen darauf hin, dass diese mit höheren Preisen und geringerer Qualität einhergehen.

Eine im Dezember in JAMA veröffentlichte Studie ergab, dass die Übernahme von Krankenhäusern durch Private Equity mit einem 25-prozentigen Anstieg von im Krankenhaus erworbenen Erkrankungen wie Stürzen und Infektionen verbunden war. Zirui Song, außerordentlicher Professor für Gesundheitspolitik und Medizin an der Harvard Medical School, präsentierte dem Health Policy Committee Daten, aus denen hervorgeht, dass Krankenhäuser, die von Private Equity übernommen wurden, mehr verlangten als andere Krankenhäuser und ihre Einnahmen um durchschnittlich 2,3 Millionen Dollar pro Jahr stiegen. Sie hatten auch höhere Komplikations- und Mortalitätsraten.

Von Private Equity übernommene Arztpraxen hätten die Preise um durchschnittlich 11 % erhöht, sagte Song. Von privatem Kapital erworbene Pflegeheime hatten höhere Sterblichkeits-, Krankenhauseinweisungs- und Notaufnahmeraten.

Song sagte, ein Grund für schlechtere Ergebnisse könnte darin liegen, dass Anbieter zur Kostensenkung häufig Personal abbauen und Ärzte durch kostengünstige Krankenschwestern oder Arzthelferinnen ersetzen und gleichzeitig die Patientenzahl erhöhen. Private-Equity-Investoren nutzen auch Finanzstrategien, die Lieferanten mit Schulden belasten, was sie unter Druck setzt, schnell Geld zu finden. Dies fördert eher Kostensenkungsmaßnahmen wie Entlassungen als Maßnahmen zum langsamen Aufbau einer Praxis.

In mehreren privaten Krankenhäusern kam es zu schwerwiegenden finanziellen Problemen, wie zum Beispiel dem Bankrott und der Schließung des Hahnemann University Hospital in Philadelphia im Jahr 2019. In Rhode Island verklagte der Generalstaatsanwalt im vergangenen Jahr die Private-Equity-Firma Prospect Medical Holdings wegen Verstoßes gegen Bedingungen, die dem Unternehmen beim Erwerb von zwei Krankenhäusern auferlegt wurden, unter anderem wegen Schulden in Millionenhöhe gegenüber Lieferanten. Laut der Nachrichtenagentur Connecticut Mirror hat Prospect Medical Holdings drei Krankenhäuser in Connecticut in finanzielle Schwierigkeiten gebracht und erhebliche Betriebskürzungen vorgenommen, und ein potenzieller Käufer der Krankenhäuser bittet nun um Geld vom Staat für den Kauf. In Massachusetts steht das Privatunternehmen Wellpath, das die Gesundheitsfürsorge für Gefängnisse anbietet, wegen angeblich schlechter Gesundheitsversorgung und unzureichender Personalausstattung unter Beobachtung.

Angesichts der wachsenden Allgegenwärtigkeit von Private Equity besteht ein wichtiger erster Schritt für den Gesetzgeber darin, der Massachusetts Health Policy Commission die von der Behörde beantragte Befugnis zu erteilen, Daten zu sammeln und Private Equity-Transaktionen zu prüfen. Das staatliche Recht schreibt derzeit vor, dass Gesundheitsdienstleister die Kommission benachrichtigen müssen, wenn sie mit einem Krankenhaus, einer Versicherung oder einem anderen Anbieter fusionieren oder von einem Krankenhaus, einer Versicherung oder einem anderen Anbieter übernommen werden, wenn die Transaktion bestimmte Umsatzschwellen erreicht. Eine Ausweitung des Gesetzes dahingehend, dass die Meldung von Transaktionen mit gewinnorientierten, nicht im Gesundheitswesen tätigen Unternehmen mit einer niedrigen Umsatzschwelle vorgeschrieben wird, würde die Transparenz erhöhen. Es würde auch eine Aufsicht gewährleisten, da die Kommission eingehende Untersuchungen zu Marktauswirkungen durchführen oder Transaktionen zur Prüfung an den Generalstaatsanwalt verweisen könnte.

Mithilfe dieser Daten können politische Entscheidungsträger überlegen, ob zusätzliche politische Maßnahmen erforderlich sind. Beispielsweise muss ein Gesetz in Massachusetts, das die „betriebliche Ausübung der Medizin“ verbietet, wahrscheinlich modernisiert werden, um Geschäftsvereinbarungen widerzuspiegeln, die nach der Ausarbeitung des Gesetzes entwickelt wurden. Der Gesetzgeber könnte erwägen, die Bedingungen finanzieller Beziehungen zu regeln, etwa die Höhe der Schulden zu begrenzen, die bei einer Gesundheitstransaktion verwendet werden können, oder einer Private-Equity-Firma eine finanzielle Haftung aufzuerlegen, wenn ein Anbieter Insolvenz anmeldet.

Es ist besser, proaktiv vernünftige Vorschriften in Betracht zu ziehen, als zu warten, bis ein lokaler Lieferant in eine Krise gerät.


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