Microsoft 365 Copilot soll einen generativen KI-Umsatzschub liefern

By | December 20, 2023

Microsoft (MSFT) wird ab 2024 von der kürzlich erfolgten Einführung seines KI-gestützten generativen 365 Copilot für Unternehmenskunden profitieren. Der neue KI-Assistent kostet 30 US-Dollar pro Monat und Benutzer und soll ein schrittweises Umsatzwachstum ermöglichen.

Angetrieben von der KI-Begeisterung sind die Microsoft-Aktien, die kürzlich bei 373,25 US-Dollar gehandelt wurden, seit Jahresbeginn um 55,6 % gestiegen, während der Nasdaq Composite um 43,3 % zulegte. Ende November erreichte die Aktie ein neues Rekordhoch von 384,30 $.

Die jüngste CIO-Umfrage von Morgan Stanley äußerte sich optimistisch hinsichtlich der Beteiligung von Microsoft an wichtigen säkularen KI-Themen. Es ist klar, dass das Unternehmen über ein breites Potenzial zur Monetarisierung generativer KI in seinem umfangreichen Produktportfolio verfügt. HSBC sieht generative KI als Nachfragekatalysator für mehrere Microsoft-Produkte.

Eine von JP Morgan durchgeführte Umfrage unter Wiederverkäufern ergab großen Optimismus in Bezug auf 365 Copilot, wobei in den nächsten 30 Monaten eine starke Akzeptanz im gesamten Kundenstamm erwartet wird. Etwa 40 % der Fortune-100-Unternehmen nahmen an der ersten Produktvorschau teil.

Macquarie prognostiziert, dass Microsoft bis zum Ende des Geschäftsjahres 25 (Juni) in der Lage sein wird, mit 365 Copilot einen zusätzlichen jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) in Höhe von etwa 7,3 Milliarden US-Dollar zu generieren, basierend auf einer geschätzten anfänglichen Akzeptanz von 5 % (etwa 20 Millionen Benutzer). Nach Angaben des Unternehmens könnte das Copilot-Produktportfolio bis zum Geschäftsjahr 26 einen Umsatz von 9,1 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie von 49 Cent generieren. Macquarie glaubt, dass Microsoft-Aktien aufgrund des Gewinnpotenzials von Copilot unterbewertet sind. Das Unternehmen hat kürzlich sein Kursziel für Microsoft von 405 US-Dollar auf 430 US-Dollar angehoben.

Das Hauptziel von 365 Copilot besteht darin, die Produktivität der Mitarbeiter am Arbeitsplatz zu steigern. Das Tool arbeitet mit Benutzern zusammen und ist in der Lage, Berichte zu schreiben, E-Mails zu verfassen, Besprechungszusammenfassungen zu erstellen, Folgemaßnahmen zu empfehlen und geschriebene Inhalte mit nur einem Klick schnell in eine visuelle Präsentation umzuwandeln. Es wird geschätzt, dass Benutzer mit 365 Copilot etwa 15 bis 30 Minuten pro Tag einsparen können, wodurch fünf bis zehn Stunden pro Monat für andere Aufgaben frei werden.

Große Sprachmodelle (LLMs), die über den Azure OpenAI Service in der Microsoft Cloud gehostet werden, bilden den Kern von 365 Copilot. Diese LLMs werden auf der Grundlage großer Mengen organisatorischer Daten geschult. Sie generieren Antworten auf Benutzeraufforderungen (Aussagen oder Fragen in natürlicher Sprache im Rahmen einer Chat-Sitzung) basierend auf ihrer Ausbildung und ihrem Verständnis des Kontexts. LLMs gewinnen mehr Kontext, wenn Benutzer mit Eingabeaufforderungen interagieren. Sie beziehen sich auf ihre Wissensbasis, genau wie Menschen.

Die 365 Copilot-Orchestrierungsebene ist ein wesentlicher Teil des Gesamtprozesses. Das Tool arbeitet direkt mit mehreren Microsoft-Anwendungen zusammen und nutzt die Suchfunktion, um Informationen abzurufen, um Benutzereingaben zu unterstützen. Microsoft Graph fügt zusätzliche Informationen über die datenzentrierten Beziehungen und Aktivitäten einer Organisation hinzu. Beispielsweise kann 365 Copilot durch Zugriff auf alte E-Mails, Notizen und Dateien problemlos Informationen zu einem bestimmten Vertrag finden.

Piper Sandler nannte die Einführung von 365 Copilot einen „iPhone-Moment“ für Microsoft und sagte, das Tool zeige den Pioniervorteil des Unternehmens im Bereich der generativen KI. Das Unternehmen weist auf die Ähnlichkeit mit der Microsoft Cloud-Möglichkeit hin, die 2008 begann und sich zu einem Franchise-Unternehmen mit einem Umsatz von über 125 Milliarden US-Dollar entwickelt hat. Piper glaubt, dass der KI-Vorstoß von Microsoft letztendlich zu einer langfristigen Chance von insgesamt mehr als 100 Milliarden US-Dollar führen könnte. In drei Jahren erwirtschaftet das Unternehmen einen Umsatz von mehr als 10 Milliarden US-Dollar.

Vor der Einführung von 365 Copilot meldete Microsoft im Oktober starke Ergebnisse für das erste Geschäftsquartal (September). Der Gesamtumsatz stieg um 13 % auf 56,52 Milliarden US-Dollar und lag damit über dem Konsens von 54,55 Milliarden US-Dollar. Der Microsoft Cloud-Umsatz von 31,8 Milliarden US-Dollar stieg um 24 %, was das Wachstum von 21 % im vierten Quartal beschleunigte. Der Azure-Umsatz stieg währungsbereinigt um 28 %, beschleunigte sich sequenziell um 100 Basispunkte und übertraf den Richtwert von +25 % bis +26 %.

Der Markt lobte die Outperformance von Azure im FQ1. Goldman Sachs betonte, dass die Beschleunigung des Azure-Wachstums ab dem Juni-Quartal die erste positive sequenzielle Veränderung für dieses Unternehmen seit dem dritten Quartal (März) des GJ22 sei. Goldman hob sein Microsoft-Kursziel von 400 US-Dollar auf 450 US-Dollar an und sagte, dass seine These einer erneuten Beschleunigung des Azure-Wachstums bald komme getrieben durch den Anstieg generativer KI-Workloads sowie moderatere Auswirkungen von Cloud-Kostenoptimierungen.

Mittlerweile nutzen mehr als 18.000 Organisationen den Azure OpenAI-Dienst, gegenüber mehr als 11.000 im Vorquartal. Im ersten Quartal trugen KI-basierte Dienste zu einem Wachstum von Azure um 300 Basispunkte bei, gegenüber einem Anstieg von 100 Basispunkten im Vorquartal. Bernstein erhöhte sein Ziel für Microsoft von 400 US-Dollar auf 406 US-Dollar und verwies auf die gute Leistung von Azure und die optimistischen Aussichten für 365 Copilot.

Im Oktober startete Loop Capital Microsoft mit „Kaufen“ mit einem Kursziel von 425 US-Dollar. Das Unternehmen geht davon aus, dass sich das Wachstum von Microsoft dank seiner beiden strategisch wichtigsten Geschäftsbereiche beschleunigen wird: Azure und generative KI-Produkte. Microsoft hat sich positioniert, um sowohl von großen Unternehmen zu profitieren, die es vorziehen, vorgefertigte generative KI-Lösungen zu kaufen, als auch von unabhängigen Softwareanbietern, die paketierte generative KI-Lösungen mit Azure OpenAI erstellen, sagte Loop.

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